Національний банк України оприлюднив у жовтневому інфляційному звіті прогноз на 2026–2028 роки: державний та гарантований державою борг на цьому горизонті перевищить 100% ВВП. Валовий внутрішній продукт — це вартість товарів і послуг, які економіка країни виробляє за рік. Показник понад 100% означає, що обсяг боргу більший за річний обсяг виробництва; йдеться не про заборгованість домогосподарств чи банків, а про зобов'язання уряду та позики під державну гарантію. Джерело: 24 Канал
Причину НБУ називає прямо: значні дефіцити бюджету на тлі слабкого економічного зростання. Регулятор суттєво погіршив очікування щодо дефіциту зведеного бюджету без урахування грантів — до 37,3% ВВП у 2027 році, тоді як на 2028 рік закладено 19,7%. Зведений бюджет об'єднує державний і місцеві бюджети, тобто цифра описує сукупний розрив між доходами та видатками цього рівня. Такий розрив покривають запозиченнями, і вони додаються до боргу.
Прогноз побудований на найконсервативнішому припущенні: міжнародна допомога надходить виключно у формі кредитів. У НБУ зазначили, що за надходження коштів як грантів боргове навантаження буде меншим. Отже, оцінка понад 100% відображає найгірший для бюджету варіант із розглянутих, а не єдино можливий результат.
Для платників податків центральне питання — вартість обслуговування боргу: відсотки й погашення, які щороку забирають частину бюджетних ресурсів. У матеріалі 24 Каналу конкретних цифр цієї вартості немає — ні суми в гривні, ні частки видатків. Тому наскільки саме подорожчає обслуговування боргу в абсолютних величинах, наразі невідомо. НБУ натомість описує структуру зобов'язань: пільгові та довгострокові позики партнерів становлять основну частину зовнішнього боргу, і разом з активним управлінням внутрішнім боргом це, за оцінкою регулятора, дозволить підтримувати стійкість державних фінансів у середньостроковій перспективі.
Щодо пріоритетів видатків звіт дає лише одну вказівку: ближче до 2028 року НБУ очікує поступової фіскальної консолідації. Це скорочення розриву між доходами та видатками — через жорсткішу видаткову політику, збільшення доходів або поєднання обох підходів. Які конкретно статті це зачепить, у джерелі не розписано, тому перелік майбутніх змін у видатках наразі невідомий.
Джерело додає борговий контекст: Україна посідає друге місце у світі за обсягом заборгованості перед МВФ після Аргентини, а непогашені кредити перед Фондом станом на осінь сягнули близько 14,5 мільярда доларів. Експерт Олег Гетман раніше зазначав, що держборг України менший, ніж у низці інших держав, зокрема у США, і що відсотки за цим боргом відтерміновані на 20–30 років.
Далі НБУ очікує поліпшення ситуації ближче до 2028 року, коли почнеться поступова фіскальна консолідація. Практичний результат для бюджету залежить від форми зовнішнього фінансування — гранти чи кредити — та від темпів відновлення економіки. Точних параметрів обслуговування боргу й розподілу майбутніх видатків джерело не наводить.
